Продажа опциона до истечения срока действия

Что такое опционы

Опцион — это контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать указанный актив по определенной цене или до определенной даты. Как и акции или облигации, опцион — это ценная бумага. Кроме того, это юридически обязывающий стороны договор со строго определенными условиями и свойствами.

Рейтинг лучших брокеров бинарных опционов:

Идею опциона легко объяснить на примере. Скажем, вы хотите приобрести дом и нашли интересный вариант. К сожалению, вам не хватает средств, и недостающая сумма появится только через три месяца. В этом случае вы можете договориться с владельцем о следующей сделке: в течение трех месяцев вы вправе купить дом за 200 тыс. долларов и за эту возможность платите владельцу 3 тыс. долларов.

Теперь рассмотрим две ситуации, которые могут возникнуть после заключения такого соглашения.

  1. Оказалось, что в этом доме вырос Элвис Пресли! В результате рыночная стоимость дома взлетает до миллиона долларов. Поскольку владелец продал вам опцион, он обязан уступить дом за обещанные $200 000. В этом случае вы можете получить прибыль в размере $797 000 ($1 000 000 – $200 000 – $3 000).
  2. Вы приехали осмотреть дом повнимательней и обнаружили, что в стенах полно асбеста, в хозяйской спальне регулярно появляется призрак Генриха VII, а в подвале забаррикадировалось крысиное семейство. И если раньше вам казалось, что это дом мечты, теперь вы и думать о нем не хотите. Но вы не покупали дом, вы приобрели опцион, следовательно, покупать вы не обязаны. Правда, стоимость опциона ($3 000) вы потеряли.

На этом примере хорошо видны два важных момента. Во-первых, приобретая опцион, вы получаете право, но не обязанность. Вы всегда можете просто подождать до срока окончания опциона, после чего выкинуть его на помойку. Когда это произойдет, вы потеряете 100% средств, потраченных на его покупку. Во-вторых, опцион — это контракт на базовый актив. Опцион можно назвать производным финансовым инструментом или деривативом — поскольку его ценность носит опосредованный характер. В нашем примере базовым активом является дом, но обычно это акция или биржевой индекс.

Колл и пут

  1. Колл дает приобретателю право на покупку актива по определенной цене в течение определенного периода времени. Это похоже на длинную позицию в акциях: покупатель колла надеется, что до истечения срока действия опциона стоимость акций заметно вырастет.
  2. Пут дает держателю право продать актив по определенной цене в течение определенного периода времени. Пут похож на короткую позицию: в данном случае покупатель надеется, что до истечения срока опциона цена акции упадет.

Участники рынка опционов

В зависимости от вида позиции, участников рынка опционов можно разделить на четыре типа:

  1. Покупатели коллов
  2. Продавцы коллов
  3. Покупатели путов
  4. Продавцы путов

Покупателя опциона обычно называют держателем или холдером, а продавца — райтером.

Между продавцом и покупателем есть существенная разница:

Держатели опционов обоих типов (пут и колл) не обязаны покупать или продавать актив. У них есть право это сделать, если они захотят.

А вот райтеры опционов обязаны покупать или продавать — они дали обещание, и должны его выполнить, если этого захочет противоположная сторона.

Не переживайте, если вам кажется, что все это немного запутано — так и есть. Поэтому мы будем рассматривать опционы с точки зрения покупателя — продажа опционов сложнее и гораздо более рискованна. На данный момент нам достаточно понимать, что опцион — это договор, у которого есть две стороны.

Русскоязычные конторы бинарных опционов:

Словарь

Чтобы торговать опционами, важно знать терминологию, принятую на этом рынке.

Цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан, называется ценой исполнения опциона. Чтобы получить прибыль, цена акции должна быть выше цены исполнения (в случае с колл-опционами) или ниже (для пут-опционов). И сделка должна произойти до срока реализации опциона.

Опционы, которыми торгуют на крупных опционных биржах, например на Чикагской опционной бирже (CBOE), называются котируемыми. У них фиксированная цена исполнения и дата истечения. Каждый котируемый опцион — это 100 акций той или иной компании (еще он называется «контракт»).

Про колл-опцион, цена базового актива которого выше цены исполнения, говорят, что он «в деньгах». (Соответственно, для пут-опциона, это, наоборот, ситуация, когда цена акций ниже цены исполнения опциона.) Сумма, на которую опцион «в деньгах», называется «внутренней стоимостью».

Обратите внимание:  Что такое маржа на Форекс простыми словами - определения, виды, расчет уровней

Общая стоимость опциона называется премией. Она определяется такими факторами, как цена акций, цена исполнения опциона, время, оставшееся до истечения срока действия (временная стоимость) и волатильность.

Можно ли заменить водительское удостоверение до окончания срока действия? За сколько?

Срок действия водительского удостоверения в 2020 году – 10 лет с даты выдачи или последней замены. Чтобы не нарваться на пятизначный штраф, необходимо вовремя их обменять. Поэтому целесообразно сделать это ранее истечения их времени действия. Можно ли поменять права раньше срока их окончания, насколько, как это сделать и какие документы, в том числе справка, для этого нужны, давайте выяснять!

Замена прав не раньше, чем за полгода до окончания – это правда?

Нет. Самая распространённая в интернете информация пестрит именно этим сроком – якобы в/у можно обменять только за полгода до истечения из 10-летнего срока действия. И это неправда. Но откуда взялся этот миф?! Объясним!

Несколько лет назад вопрос о том, насколько раньше можно поменять водительские права, не был регламентирован ни одним нормативно-правовым актом. Но всё изменилось 23 марта 2020 года, когда данное правило урегулировалось внесёнными изменениями в ППРФ №1097 «О допуске к управлению ТС». А так как до этого срок замены прав заранее до их истечения не регламентировался, то в ГИБДД устанавливали свои правила, и чаще всего речь шла о том, что обменять водительское удостоверение можно только за полгода до конца их действия.

За сколько до окончания можно поменять права в 2020 году?

На сегодняшний день автолюбители имеют право заменить водительское удостоверение за любой срок до конца их действия, хоть за полгода, хоть за год, хоть за 5 лет, но есть 2 тонкости.

Как мы уже отметили выше, в Постановление правительства № 1097 внесены изменения. Они устанавливаются другим ППРФ – под номером 326, и именно в нём заменён пункт 32 первого документа, в котором стало урегулировано, что водители могут поменять в/у в любой момент, но с большим нюансом – точнее, двумя:

  • если вы просто обратитесь в МРЭО ГИБДД или МФЦ для обмена прав раньше срока их окончания без каких-либо документов (кроме паспорта и старых прав), то новые вам выдадут ровно на тот же срок, что и действовали старые – то есть это будет просто обновление пластикового водительского документа,
  • если же вы при замене в/у представите действующую (с не истёкшим сроком годности) медицинскую справку, то новые права вам выдадут на новый срок в 10 лет.

Вышеуказанное регламентирует тот же пункт 32 регламента:

В случае представления заявителем медицинского заключения российское национальное водительское удостоверение взамен ранее выданного российского национального водительского удостоверения по основаниям, установленным подпунктами «б» — «г» и «е» пункта 29 настоящих Правил, выдаётся на 10 лет, если иное не предусмотрено федеральными законами.

И эти 2 условия при наличии или отсутствии медсправки актуальны для замены водительских прав по следующим основаниям:

  • если у вас изменились ФИО или другие данные, указанные в правах,
  • если вы потеряли старое водительское удостоверение,
  • если в/у испортилось (намокло, потёрлось, порвалось и тому подобное),
  • если вы обратились в госорганы просто чтобы заменить этот документ без каких-либо оснований.

Таким образом, вы можете поменять права раньше срока в течение любого времени, но для того, чтобы новое водительское удостоверение вам выдали на новые 10 лет, нужно обязательно предоставить медсправку.

Про медицинскую справку

Это самое трудоёмкое и затратное по времени, что вам потребуется при замене водительского удостоверения. Желательно выделить на это по меньшей мере половину рабочего дня.

Медсправка получается в любом месте, не обязательно по адресу регистрации, но медучреждение обязательно должно быть лицензировано для этого. Но есть и возможная проблема в данном вопросе – в ГИБДД могут не принять справку, если конкретно нарколог и психиатр-нарколог пройдены не по адресу прописки либо в коммерческом учреждении.

Как заменить?

Инструкция по замене прав ранее срока истечения ничем не отличается от стандартной – если бы срок в/у уже кончился.

На обмен водительского документа можно записаться через Госуслуги. Для этого перейдите в соответствующую услугу, нажмите кнопку «Получить услугу» (вы должны быть авторизованы в своём аккаунте) и заполните все поля анкеты.

Далее можно оплатить госпошлину за замену прав также непосредственно через портал. При этом, будет предоставлена скидка. Таким образом, обменять права вам будет стоить:

  • 2000 рублей при оплате любым способом, кроме Госуслуг,
  • 1400 рублей при оплате через ГУ онлайн.

Про категории прав

Разумеется, в новых правах, которые вы решили заменить раньше срока истечения, у вас будут те же категории, к которым вы допущены по праву управления, которые были в старом в/у, но только при том условии, если во время прохождения медосмотра и получения справки не выявлены противопоказания к управлению определёнными (или всеми категориями).

Обратите внимание:  Экраны Элдера для бинарных опционов

Если выучились на новую категорию

В этом случае нужно обязательно при прохождении медицинского освидетельствования попросить поставить отметку в этих новых категориях и пройти соответствующие дополнительные осмотры при необходимости по направлению врача.

А в ГИБДД, когда вы будете обращаться, чтобы поменять водительские права ранее срока окончания, взять с собой, помимо прочих документов, свидетельство об окончании курсов на новые категории.

Нужно ли мне пересдавать экзамен?

Нет. Несмотря на попытки законодателей ввести обязательность переэкзаменовки при замене прав в связи с истечением 10-летнего срока, по состоянию на 19 Января 2020 года данное правило ещё не ввели, и водители имеют право получить новые права раньше срока или после его окончания без сдачи экзамена.

Тем не менее, здравый смысл в замене прав именно сейчас, даже если они не истекли есть, так как проект закона об экзамене на знание ПДД находится на рассмотрении.

Других причин для обмена водительского удостоверения ранее срока нет.

Заставят ли оплачивать штрафы?

На практике могут. В теории не имеют на это права. Законодательство 2020 года не предусматривает ни в каком нормативном акте обязательной оплаты всех имеющихся штрафов за нарушения ПДД для замены прав.

Если от вас этого требуют в МРЭО ГИБДД, то потребуйте письменный отказ – инспекторы его обязаны предоставить при подаче письменного (или электронного через Госуслуги) заявления. Чаще всего на этом подобного рода незаконные требования заканчиваются.

Продажа опциона до истечения срока действия

Опцион – это, прежде всего производный финансовый инструмент, который представляет собой право (в случае покупки) и обязательство (в случае продажи) на приобретение/поставку базового актива в определенный момент времени по заранее оговоренной цене.

Простыми словами опцион можно представить в виде некоторой страховки, где покупатель выступает в роли того, кто хочет избежать определенных рисков (предполагает, что то или иное событие может с большой вероятностью произойти), а продавец не верит в реализацию этих рисков и продает ему страховку, взамен получая премию.

Премия – это и есть цена опциона. Цена опциона представляет собой комбинацию факторов, таких как время, до истечения срока действия опциона, цену, по которой можно продать опцион, а также текущую волатильность и величину процентных ставок.

Опцион является несколько более сложным и многофакторным инструментом по сравнению с фьючерсом, как раз потому, что цена данного инструмента изменяется нелинейным образом.

Стоит также отметить, что когда мы покупаем фьючерс на индекс РТС, у нас есть одна цена – цена покупки фьючерса. Разделив эту цену на лот фьючерсного контракта, мы получим цену базового актива, по которому будет совершена сделка при исполнении фьючерса. А размер средств, зарезервированных на счете в качестве гарантийного обеспечения является одинаковым для любой цены сделки с фьючерсом в течение одной торговой сессии, и указан в спецификации контракта.

С опционом все иначе. Когда вы покупаете опцион, вы устанавливаете цену реализации права – страйк. Это цена, по которой вы совершите сделку с базовым активом в момент исполнения опциона. Но цена страйк не имеет отношения к сумме, которую вы реально заплатите продавцу за реализацию права. И фактически стоимостью опциона для вас является размер премии, которую вы заплатите за право купли-продажи базового актива опциона. А размер премии для одного страйка устанавливается не биржей, а рынком, потому что именно премия является предметом торга опционных трейдеров.

Базовым активом опционов может быть любой биржевой инструмент – акция, облигация, валюта, товары и так далее. Но в России базовым активом для опционов являются исключительно фьючерсы.

Виды опционов

Итак, опцион – это право покупателя и обязательство продавца. При этом и для продавца, и для покупателя важно направление базового актива. В зависимости от предполагаемого направления цены базового актива различают опционы пут и опционы колл.

Опцион колл – это право покупателя на покупку базового актива. Опцион колл обычно покупается, чтобы заработать или застраховаться от роста цены на определенный актив. Именно поэтому покупатель изначально платит продавцу премию и получает прибыль во время роста цены на базовый актив, а во время снижения или отсутствия динамики терпит убытки. Продавец же в это время получает прибыль на снижении или отсутствии динамики, теряя на росте.

Опцион пут, в свою очередь, – это право покупателя на продажу базового актива. И покупается он,чтобы заработать или застраховаться от падения цены на определенный актив.

В зависимости от особенностей исполнения выделяют два различных вида опциона – европейский и американский.

Европейский опцион может быть предъявлен покупателем к исполнению только в дату исполнения опциона, установленную спецификацией контракта. Например, опцион с датой исполнения 16 марта 2020 года может быть исполнен только 16 марта 2020 года.

Обратите внимание:  Отзыв о брокере FXnobel (ФХ Нобель) стоит ли ему доверять или нет

Американский опцион может быть исполнен в любой рабочий день до даты исполнения включительно. То есть тот же опцион с датой исполнения 16 марта 2020 года, купленный 10 февраля 2020 года, может быть предъявлен покупателем к исполнению в любой рабочий день с 10 февраля по 16 марта включительно.

На срочном рынке Московской биржи обращаются только американские опционы.

Торговля опционами — возможные сценарии

Покупка опциона – это покупка права совершить сделку с базовым активом. В связи с этим для покупателя опцион является достаточно гибким инструментом: в случае, если его исполнение выгодно – опцион исполняется и вы получаете прибыль, если же исполнять опцион не имеет смысла – вы можете просто отказаться от его исполнения.

Премия, уплаченная продавцу в момент покупки опциона, является предсказуемой статьей затрат на совершение сделки и максимальным размером убытка по сделке в случае, если исполнение опциона не принесет прибыли.

Таким образом, для покупателя покупка опциона – это неограниченная прибыль в случае движения базового актива в сторону совершенной сделки при ограниченном размером премии убытке.

Продажа опциона – это принятие на себя обязательств совершить сделку с базовым активом. Продавец не имеет возможности отказаться от исполнения опциона, но в момент заключения сделки он получает от покупателя гарантированный доход в виде опционной премии.

То есть финансовый результат продавца – ограниченная прибыль при потенциально не ограниченном убытке.

Таким образом, на первый взгляд покупка опциона выглядит более привлекательной, чем продажа.

Так ли это на самом деле?

Давайте рассмотрим ожидания продавца и покупателя при совершении опционной сделки.

Когда покупатель приобретает опцион колл, он рассчитывает на рост базового актива выше цены страйк.

Только в случае роста исполнение опциона является выгодным для покупателя, во всех остальных случаях (рынок упал или остался в боковом диапазоне) – опцион не исполняется, покупатель не получает прибыль и теряет уплаченную продавцу премию.

Для продавца, напротив, продажа опциона колл – это ставка на то, что рынок не вырастет выше цены страйк: то есть упадет или останется на текущих уровнях. И только в случае роста рынка он получает потенциальный убыток (от которого может застраховаться путем продажи покрытых опционов), а во всех остальных ситуациях, при отказе покупателя от исполнения опциона – его сделка прибыльна, так как он уже получил в момент ее заключения опционную премию.

Обратная ситуация для опционов пут:

Покупатель опциона пут рассчитывает на падение цены базового актива ниже цены страйк, и получает прибыль только в случае, если его прогноз оправдался.

В двух других случаях (рост или неизменность цены) – покупатель вынужден отказаться от исполнения опциона, и прибыльной является позиция продавца.

Цена опциона

Цена опциона – это размер премии, которую покупатель платит продавцу за приобретение права совершить сделку с базовым активом.

Несмотря на то, что биржевые опционы являются рыночным инструментом, цена на которые устанавливается балансом спроса и предложения, существуют математические модели определения теоретической цены опциона в зависимости от страйка и времени исполнения, которые являются ориентиром для установления равновесной рыночной цены.

Одна из наиболее известных моделей ценообразования опционной премии – Модель Блэка-Шоулса, которая определяет теоретическую цену на европейские опционы, подразумевая, что если базовый актив опциона торгуется на бирже, то цена опциона на него неявным образом уже установлена рынком.

Согласно этой модели, цена опциона зависит от следующих параметров:

  1. Страйк опциона (X)
  2. Текущая цена базового актива (S)
  3. Волатильность (V)
  4. Безрисковая ставка (R)
  5. Время до исполнения опциона (T)

На практике ценообразование опционов складывается из двух составляющих: внутренней и временной стоимости опционов.

Внутренняя стоимость опциона возникает тогда, когда цена базового актива опциона превышает цену страйк (в случае роста), и представляет собой разницу между этими двумя величинами.

Временная стоимость опциона – это ожидания изменения стоимости базового актива в будущем. Она является функцией переменных V и T, то есть зависит от волатильность базового актива и даты исполнения опциона.

В зависимости от соотношения цены базового актива и цены страйк различают три вида опциона:

  1. Опцион «в деньгах» (S>X для call и S X для put)

Исполнение опционов

На Московской бирже торгуются американские опционы на фьючерсы. Это означает, что исполнение опциона может производиться в любой рабочий день до последнего дня обращения опциона включительно.

Исполнение опциона в течение срока обращения опционного контракта производится по заявлению покупателя в процессе ближайшей с момента поступления заявки клиринговой сессии.

Исполнение опционов в последний день обращения контрактов происходит автоматически для всех опционов «в деньгах».

Рейтинг честных брокеров, дающих бонус за регистрацию:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Обучаем торговать бинарными опционами
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: